2004/2005 年度第一季報告
管理層論述及分析
業務回顧
綜覽
截至二零零四年七月三十一日止三個月，本集團營業額為143,171,000港元（二零零三年：110,293,000港元），較去年同期增長29.8%。期內，線圈製造業務之營業額錄得34.1%的升幅。至於電子元件貿易業務及資訊科技業務之營業額，則較去年同期分別下降75.0%及70.2%，反映本集團已貫徹執行其循序重建集團業務之政策。
回顧期內，本集團之整體毛利為31,688,000港元（二零零三年：29,237,000港元），較去年同期升8.4%，邊際毛利率則為22.1%（二零零三年：26.5%）。邊際毛利率的下跌是由於原料價格持續高企，以及國內廠房之能源費用和工資上升所致。然而，隨著資產使用率日漸上升，期望未來邊際毛利率下降的壓力可得以舒緩。經營溢利及股東應佔溢利於期內分別為11,005,000港元（二零零三年：9,376,000港元）及5,816,000港元（二零零三年：4,595,000港元），較去年同期上升17.4%及26.6%。期內，未計利息、稅項、折舊及攤銷之盈利則為26,879,000港元（二零零三年： 21,463,000港元）。
製造業務
截至二零零四年七月三十一日止三個月，本集團的核心業務－線圈製造業務之營業額錄得34.1%的增幅，達至130,340,000港元（二零零三年：97,191,000港元）。
本集團在回顧期內貫徹沿用務實的作風，配以全員竭力滿足客戶要求的營銷方針，同時加強與供應商的合作伙伴關係，其成效已印證於業務有序回穩的表現上。
在中國內地營商環境及制度正日趨成熟下，本集團將緊握這個發展業務的機遇。截至二零零四年七月三十一日止三個月， 源自中國內地的營業額高達44,675,000港元（二零零三年：13,202,000港元）， 比去年同期增長超過兩倍，佔本集團總營業額的31.2%（二零零三年：12.0%）。
財務回顧
資金盈餘及債務
於二零零四年七月三十一日，現金及銀行存款（以港元、美元、人民幣、日圓、新加坡元及新台幣為主）為71,450,000港元（二零零四年四月三十日：49,564,000港元）。銀行信貸額以本集團若干土地及樓宇之按揭、銀行存款、投資及機器之抵押和本公司與若干附屬公司作出之公司擔保作為抵押。此外，本集團尚須符合與主要融資銀行所釐定之若干財務限制條款，於二零零四年七月三十一日，本集團俱能符合該等財務比率限制，顯示本集團財務狀況理想。
本集團於二零零四年七月三十一日由各銀行及金融機構提供之借貸總額為302,980,000港元（二零零四年四月三十日： 280,273,000港元），其中236,136,000港元（二零零四年四月三十日：204,376,000港元）為流動借貸；而66,844,000港元（二零零四年四月三十日：75,897,000港元）則為一年以上但不超過五年內到期之非流動借貸。此外，於同日之或然負債為34,340,000港元（二零零四年四月三十日：38,052,000港元），其中33,972,000港元（二零零四年四月三十日：35,568,000港元）為附追索權之應收貿易款項讓售。
財務資源及資本結構
本集團於截至二零零四年七月三十一日止三個月之淨現金流入為20,648,000港元（二零零三年：30,401,000港元）。經營業務之現金流入淨額為19,010,000港元（二零零三年： 18,511,000港元）。融資業務之現金流入淨額為17,541,000港元（二零零三年：26,211,000港元）。本集團將部分於期內取得的銀行信貸分別用於支付購置設備開支及一般營運費用，而本集團亦會因應未來發展需要及市場情況，逐步改善本集團的資本結構。於回顧期內，本集團已陸續償還若干部分銀行貸款，使資本負債淨比率*持續下降。於二零零四年七月三十一日，本集團資本負債淨比率為0.85（二零零四年四月三十日：0.88）。
（* （借貸總額加應付票據及或然負債減現金及銀行存款總額）與（有形資產淨值減建議股息）之比率）
至於截至二零零四年七月三十一日止三個月之投資業務之現金流出淨額則為15,412,000港元（二零零三年： 14,661,000港元），其中的資本開支主要用作購買機器及擴展廠房以加強生產力。
現金流量摘要 截至七月三十一日止三個月
二零零四年 二零零三年
千港元 千港元
經營業務之現金流入淨額 19,010 18,511
投資業務之現金流出淨額 (15,412) (14,661)
融資業務之現金流入淨額 17,541 26,211
匯兌調整 (491) 340
現金及等同現金項目增加 20,648 30,401
資產之抵押
於二零零四年七月三十一日， 本集團賬面值約66,936,000港元（二零零四年四月三十日：69,671,000港元）之若干資產已用作本集團銀行信貸及融資租賃之抵押。
外匯風險
本集團之業務主要集中在中國內地及香港。主要的收益貨幣及成本貨幣均為港元、人民幣及美元。因此，管理層認為本集團沒有必要購買外匯期貨或期權合約以作對沖外匯風險之用。本集團的借貸主要以港元、人民幣或美元作為結算單位，對此管理層認為並不存在重大外匯風險。
未來計劃及展望
本集團將持續專注線圈業務，積極製造切合客戶認受的產品，與時並進，致力環保認證工作。同時，本集團積極制訂及貫徹推行有效削減債務的營運策略。在回顧期內，本集團已加強物流管理，減少存貨積壓，存貨價值因而得以降至69,990,000港元（二零零四年四月三十日：83,973,000港元）。在未來的三個季度，本集團將持續深化整體物流管理，以提升運用營運資金的效率，預料這些策略對本集團債務改善有莫大裨益。
僱員及酬金政策
於二零零四年七月三十一日，本集團共僱用約6,500名僱員。僱員酬金乃參考市場薪酬指標、個別僱員表現及工作經驗而制定及作出檢討。獎金及花紅則視乎本集團業績及個別員工的工作表現而釐定。