2001/2002 年度第一季報告
業務回顧
本集團的二零零一／二零零二年度，經營環境充滿挑戰及困難，在備受爭議的發展策略藍圖中，加上市場上瀰漫著愁雲慘霧及眾多不穩定因素下，本集團上下齊心、努力發奮中展開極具爭議性的第一季。去年同期電子及高科技產品市場發展蓬勃，電子元件的需求強勁，但於本年度內，市場環境逆轉，全球經濟轉趨疲弱，全球主要電子產品製造商紛紛傳出負面消息，營商環境與去年同期比較截然不同。受到電訊、資訊科技及消費電子產品需求下跌影響，部份大型國際線圈生產商於二零零一年第二季內錄得逾30%之營業額跌幅，經營溢利大幅倒退，有的更由盈轉虧，市場上充斥著裁員、削減資本性開支、關閉廠房及業務重組等消息。縱然如此，本集團於截至二零零一年七月三十一日止三個月錄得的營業額亦只較去年同期下降12.0%，至約79,770,000港元，而毛利率則保持於32.6%的高水平，這充份反映本集團在嚴峻的市場環境下仍能保持其競爭優勢。
於過去之財政年度內，本集團看準市場發展機會，以較低的成本，積極投資建設廠房及自動化生產設備，總資本性開資逾二億港元。在主要融資銀行的支持下，本集團繼續利用過往行之有效而實際的資產性融資方式提供資金。但利息支出亦因此而較去年同期高出78.1%至約6,769,000港元，而物業、機器及設備之折舊亦因新增的固定資產而上升41.2%至約10,599,000港元，使到本季度之股東應佔溢利下降至約5,747,000港元，比對去年同期約為14,588,000港元。
儘管如此，本集團深信該等投資應能按照原本的部署及預算對其日後之發展發揮重大作用。當市況穩定後，本集團定能迅速地擴大市場佔有率及更有效地滿足市場的需求，進一步鞏固本集團於市場的地位。
積極籌備鐵氧體磁芯錳鋅系列之生產
本集團於上一財政年度開始安裝之自動化生產設備及多幢裝置精密之新廠房已進入完成階段。其中，鐵氧體磁芯錳鋅系列生產線已於回顧期內開始試產，並已在第二季度內正式投產。隨著現代科技日新月異，對科技產品的要求越見嚴謹，而對於優質及微型電子元件之需求亦有增無減，錳鋅系列產品正好滿足市場上的需求，為高科技產品製造商提供更優質之電子元件。另一方面，錳鋅系列產品的毛利率預期可高達百份之四十，較一般之線圈產品的約百份之三十更為可觀。配合市場殷切的需求，再加上較高的邊際毛利率，本集團相信錳鋅系列產品將為本集團帶來理想的收益。
此外，於回顧期內，本集團繼續善用其研發之成果及多年生產之經驗，推陳出新，繼續研製新配方，設計更多創新產品，務求在錳鋅系列及其他研發項目中尋求更大的突破，以迎合電子業的需求。
財務狀況
於二零零一年七月三十一日之借貸總額約為294,160,000港元（二零零一年四月三十日：255,558,000港元），現金及銀行存款之總額增至約56,761,000港元（二零零一年四月三十日：55,714,000港元）。資本負債淨比率（即借貸總額減現金及銀行存款與有形資產淨值之比率）約為88.1%（二零零一年四月三十日：75.9%）。對於本集團於二零零一年四月三十日未能達致與主要融資銀行設定之其中一條關於資本負債淨比率上限為0.6:1之條款，本集團已於二零零一年八月再與有關主要融資銀行重新設定資本負債淨比率之目標為0.85:1。加上本公司於二零零一年九月十一日公佈之認購新股所得款項淨額約13,800,000港元（詳情請見下文），本集團具充足信心可於不久將來有效地控制資本負債淨比率至低於0.85:1。
由於本集團的資產性融資需要以借貸融資為主導，而以股東資本融資比例較少，導致資本負債淨比率上升，惟董事會深信本集團之財務狀況是屬於穩健的。於二零零一年七月三十一日，本集團之銀行信貸額增至約308,536,000港元（二零零一年四月三十日：302,624,000港元），其中約56,944,000港元（二零零一年四月三十日：65,727,000港元）尚未提用。
未來計劃及展望
踏入二十一世紀知識型經濟的年代，資訊與通訊之網絡越見緊密。縱然現時全球正面對著經濟不景氣，但隨著中國加入世貿已進入完成階段，資訊與通訊之全面革新將為電子元件業帶來商機。因此我們對前景抱審慎樂觀的態度，並將為持續發展作好準備，務求為股東帶來更佳的回報。本集團之未來計劃及展望分述如下：
積極擴闊顧客基礎及多元化產品組合
除了有效地控制成本外，本集團亦積極擴大其客戶層。本集團的產品多元化並且用途廣泛，包括多種線圈、電感、變壓器、濾波器及電解電容器等，這些產品均廣泛應用於電訊及資訊科技設備、數據傳輸及網絡產品、影音器材、家庭電器及電子設備等，再加上質素的保証，本集團獲得廣闊的客戶基礎支持。面對市場上對產品種類多元化的要求日趨殷切，本集團於第二季內推出縱向整合式的鐵氧體磁芯錳鋅系列產品，而本集團於這方面的生產業務亦已經過精密及詳細之部署，因此本集團具有十足把握，為其營業額的增長前景寫下新的一頁。
隨著世界各地之電子產品製造商，特別是歐洲的製造商，日益關注成本及產品質素，這正好為本集團帶來商機。本集團一直採用高效率而審慎的生產方式，以低成本生產高質素的產品，相信可藉此進一步提升本集團的市場佔有率。此外，本集團現正與位於歐洲的世界著名流動電話製造商磋商，擬定協議，為該製造商長期提供高效能的充電器主要零部件，預期這將可為本集團帶來合理的回報。
加強策略性聯盟
本集團之成功除了成本控制得宜及擁有廣大的客戶基礎外，強大的供應商及完善的分銷渠道亦為本集團的表現帶來重大的貢獻。
目前，本集團擁有兩大策略性夥伴，兩者俱為世界著名及具規模的日本上市公司，分別為線圈生產設備製造商Nittoku Engineering Co., Ltd.（「Nittoku」）及主要之國際線圈製造商Toko Inc.（「Toko」）。
自本公司於一九九九年十一月上市以來，Nittoku對本集團的支持有增無減，以實際行動表示對本集團之前景充滿信心。於二零零一年九月十一日，本公司與Nittoku訂立一項有條件協議，由Nittoku按每股認購股份之認購價0.68港元，認購20,588,235股本公司之新股份。Nittoku實益擁有本公司已發行股本之比例亦將由約4.78%增加至約7.77%，預期所得款項淨額約為13,800,000港元，將用作本集團之一般營運資金。
綜觀本集團之營運循環，上游有Nittoku為本集團提供先進及完善的線圈生產設備，下游有Toko作分銷保障。這策略性聯盟有效地加強本集團的實力，同時在技術上、銷售及市場推廣上作為本集團的強大後盾，因此，本集團將繼續加強與策略性合作夥伴之關係，達到雙贏之局面，並擴大本集團的發展空間。
同船出海，協力同心，義重利存
本集團以屬下高雅線圈各級幹部職工，主動發起瘦身減薪行動，並獲得大部份董事會成員及其他附屬公司全力響應，因應經營環境充滿挑戰及困難，市場上瀰漫著愁雲慘霧及眾多不穩定因素，主動提出削減7%至20%的整體工資，以示響應本集團精簡營運成本的號召。董事會深信，在各級員工能夠以同船出海、協力同心的合作精神下，本集團定能在充滿挑戰的時刻，奮然渡過。