2002/2003 年度第三季報告
業務回顧
董事會謹此公佈，截至二零零三年一月三十一日止九個月，本集團錄得營業額 341,184,000港元（二零零二年：276,241,000港元），比去年同期上升23.5%。而毛利率則錄得22.6%（二零零二年：27.6%），比去年同期下跌5.0%。股東應佔溢利則錄得5,310,000港元（二零零二年：12,797,000港元）。股東應佔溢利下降，最主要因為龐大的物業、機器及設備折舊，為43,869,000港元（二零零二年：37,045,000港元），比去年同期上升18.4%。
近年經濟放緩，市場競爭激烈，本集團實行減價策略，以鞏固在市場的優勢。期內本集團營業額取得滿意的增長。銷售價格下調，導致產品毛利率下跌。但本集團已於本財政年度下半年採取平穩的價格策略，故第三季度的毛利率能保持中期之水平。期內本集團積極開發新產品系列及擴闊市場領域，並集中發展電源供應產品系列，及拓展歐美市場。
以上編撰：
執行董事
鄧鳳群
製造業務
製造業務為本集團的核心業務，佔本集團營業額93.1%（二零零二年：90.6%），截至二零零三年一月三十一日止九個月線圈生產業務的營業額較去年同期上升26.9%。而中國內地之營業額佔本集團截至二零零三年一月三十一日止九個月營業額9.0%（二零零二年：6.1%），較去年同期上升2.9%。
雖然國際市場還未完全好轉過來，但因中國內地已加入世界貿易組織，驅使不少國際製造廠商落實在中國內地投資設廠。而中國內地的生產商亦不斷自我提升，迎接國際性的挑戰。他們所需要的供應商，必須能提供廉價優質的產品，並具備一定規模。而本集團早已具備以上條件，所以本集團的銷售隊伍可更具信心地推廣產品及擴大銷售網絡。同時本集團對客戶的信貸管理極嚴謹，所以大大減低呆壞賬的風險。
本集團的產品可以廣泛應用，包括影音器材、家居電器、玩具、電腦及辦公室自動化設備、通訊器材、汽車配件及電源供應產品等，可見本集團業務不易受單一行業影響。
於二零零三年一月，本集團投資9,000,000新台幣，認購連磁科技股份有限公司之40%之股份權益。連磁科技股份有限公司乃一家於台灣註冊成立之公司，其主要業務為設計、製造及銷售磁性材料生產設備。本集團相信此投資項目有助發展磁性材料業務。
以上編撰：
執行董事
何國強 趙燦 羅浩山
貿易業務
電子元件貿易之市場競爭於截至二零零三年一月三十一日止九個月仍然激烈。於本期內，電子元件貿易業務錄得營業額23,632,000 港元（二零零二年：25,858,000港元），比去年同期下跌了8.6%，佔本集團營業額6.9%（二零零二年：9.4%）。
電子元件貿易業務之毛利率由截至二零零二年一月三十一日止九個月之13.2%萎縮到截至二零零三年一月三十一日止九個月之8.0%，並於本期內錄得經營虧損1,301,000港元，而去年同期之經營虧損則為592,000港元。
在市場競爭之背後，電子元件貿易商為著保持競爭優勢，除了減價促銷外，亦在存貨控制方面越見審慎，加上入口價差異令貿易商在毛利方面更難預算。另外，很多生產商已開始盡量不通過中間貿易商分銷其電子元件，而直接銷售予最終客戶，導致貿易商之角色漸被淘汰。
以上編撰：
執行董事
林永健
資訊科技業務
隨著中國內地提出用資訊化帶動工業化、用資訊技術改造和提升傳統產業的政策，廣大製造業企業對企業資訊化給予高度重視，紛紛準備實施企業資訊化工程，成為國內資訊科技產業近年持續增長的動力。
繼本集團於二零零二年投資上海圖王科技有限公司後，於二零零三年三月一日，負責資訊科技業務的全資附屬公司－高雅科研有限公司（「高雅科研」）與Sun-iOMS Technology Holdings Limited（「新艾歐」），及新艾歐之原有單一股東Grandmass ERP Limited (「ERP」)簽訂股份認購協議，認購新艾歐之經擴大後全部已發行股本之51%（「該認購」）。ERP為盛創企業管理系統有限公司之全資附屬公司。盛創企業管理系統有限公司乃於香港聯合交易所有限公司創業板上市。該認購於二零零三年三月五日完成。
藉著本集團對製造業的廣泛認識、全面的銷售網絡及應用管理系統的豐富經驗，加上盛創企業管理系統有限公司的軟件技術及開發產品的經驗，新艾歐計劃全力開發新軟件產品及解決方案，並以香港市場為中心，銷售推廣至廣東省珠江三角洲的港資企業。截至二零零三年三月十五日，新艾歐手頭上的合同餘額為2,588,000港元。
本集團仍會以高雅科研負責資訊科技發展，積極推動本集團內部資源規劃系統、內聯網及通訊平台之構建，主要加強內部營運系統的效率，及知識資源共享。本集團暫時未有將此部份市場化的計劃。
以上編撰：
執行董事
黃康
財務資源之變動
本集團於期內之經營業務現金流量相比去年同期有所減少，主要是營業額上升引致應收貿易款項及存貨於期內增加，但由於本集團一直致力應收貿易款項收回及生產管理，應收貿易款項及存貨週期維持平穩，相信未來的經營業務現金流量將可逐步提升。另一方面，投資業務的現金流入之主要原因為本集團的基礎建設已於去年度接近完成，預料除了一些配套性之生產設備外，本集團的資本性投資將能繼續維持低水平。
截至一月三十一日止九個月
二零零三年 二零零二年
千港元 千港元
經營業務現金流入 12,536 35,094
投資業務現金流入（流出） 3,915 (50,851)
現金及等同現金項目減少 41,895 30,060
資本開支 15,883 67,067
讓售前應收貿易款項週期／天 67 61
存貨週期／天 85 88
本集團之現金及銀行存款及投資主要以港元、美元、人民幣、日圓、新加坡元及新台幣為主。借貸包括短期（銀行透支、貿易融資及循環貸款）及長期（融資租賃責任及長期銀行貸款），以港元為主，而部份為美元、日圓及歐羅。此外，附追索權之應收貿易款項讓售為24,182,000港元（於二零零二年四月三十日：36,618,000港元）。
於二零零三年一月三十一日 於二零零二年四月三十日
千港元 千港元
現金及其他銀行存款 12,956 9,587
已抵押銀行存款 24,946 35,847
投資 7,800 7,370
現金及銀行存款及投資總額 45,702 52,804
於二零零三年一月三十一日 於二零零二年四月三十日
千港元 千港元
短期銀行借貸 134,294 89,030
長期銀行貸款之即期部份 42,996 44,798
融資租賃責任之即期部份 16,711 14,552
長期銀行貸款之非即期部份 103,611 134,649
融資租賃責任之非即期部份 10,731 17,060
借貸總額 308,343 300,089
於二零零三年一月三十一日 於二零零二年四月三十日
千港元 千港元
信貸額 364,408 391,747
已提用信貸額 (319,038) (322,961)
尚未提用信貸額 45,370 68,786
銀行信貸額以本集團若干土地及樓宇之按揭、銀行存款、投資、存貨及機器之抵押及本公司與若干附屬公司之公司擔保作抵押。
本集團之借貸利息按港元最優惠利率或香港銀行同業拆息加優惠息差計算，由於本港息率持續下調，本集團於截至二零零三年一月三十一日止九個月獲得顯著的利息節省。
截至一月三十一日止九個月
二零零三年 二零零二年 下跌幅度
千港元 千港元
利息收入 296 911 67.5%
利息支出 (14,182) (17,751) 20.1%
淨利息支出 (13,886) (16,840) 17.5%
本集團一直致力控制資金流動水平，於二零零三年一月三十一日之資金流動水平與於二零零二年四月三十日之水平保持平穩。
於二零零三年一月三十一日 於二零零二年四月三十日
流動比率 0.87 0.85
速動比率 0.50 0.51
資本負債淨比率* 0.97 0.99
* （借貸總額加或然負債及應付票據減現金及銀行存款及投資總額）與（有形資產淨值減建議末期股息及於二零零二年一月三十一日後產生之重估物業增值）之比率
截至一月三十一日止九個月
二零零三年 二零零二年
利息補償# 4.68 4.16
# （經營溢利加折舊及攤銷）與（利息支出減利息收入）之比率
本集團須符合銀行制定之若干財務限制條款。該等條款包括維持特定之財務比率，其中包括：(1)資本負債淨比率（按有關銀行之定義，即借貸總額加或然負債減現金及銀行存款及投資總額與有形資產淨值減建議末期股息之比率）不得超過0.85:1；及(2)截至二零零二年四月三十日止年度之資本開支總額（按有關銀行之定義）不得超過70,000,000港元。於二零零二年四月三十日，本集團未能符合上述兩項財務條款，但已於二零零二年八月取得有關銀行之豁免。
以上編撰：
營運資金管理部經理
張明一
未來計劃及展望
展望未來，在本集團之三大業務中，預期核心的製造業務會持續增長。縱然經濟已逐步走出谷底，但市場復甦步伐仍然緩慢，市場上充斥著不明朗因素，對電子產品行業造成某程度的負面影響。國際製造商於中國內地設廠已成趨勢。憑著穩健的基礎、投資策略、嚴謹的成本控制及品質監管，本集團在不景氣的市場環境當中，仍保持電子元件製造業的主要供應商地位。
本集團預測來年之電源供應產品營業額將有顯著之增長。而隨著環保及能源標準日趨嚴謹，各類電子產品電源供應系統趨向採用開關式電源供應器。最近本集團接獲一美國著名警用配件生產商的訂單，為其提供開關式電源充電器。其主要元器件如電容、電感、濾波器、變壓器等均由本集團生產，故無論在其質量、交貨期及價格控制方面均佔有優勢。本集團將以此作為橋頭堡，向這類形市場業務拓展。
在市場拓展方面，如上一季度所料，本集團積極進軍潛力巨大之歐洲市場已見成效，估計未來會進一步擴大歐洲市場之佔有率。另外，本集團與澳洲一間具規模之零件批發商簽訂供應協議，該公司將在澳洲全權代理分銷本集團之變壓器產品，並已成功取得此類產品之SSA安規認證，本集團計劃下一步以線圈產品進入澳洲市場。
在新設廠房計劃方面，因為訂單增加，本集團決定在南京開設新廠房，以提升生產力，預期在二零零三年底正式投產。此計劃不但可爲本集團帶來合理而穩定之收益，本集團亦期望透過此訂單之增長，為本集團在研發及生產技術方面帶來進步，並提高本集團在行內的知名度。
在內部計劃方面，本集團之中山總廠將於本年開始ISO14000的品質認證計劃。該認證不但能確定本集團的產品質素及生產工藝達至國際水平，亦引證本集團對環保方面的關注及承諾。本集團的其他廠房亦將依循同一目標發展，提升本集團面對世界市場的競爭能力。本集團並計劃在下年度，將新加坡片式電感生產線合併入中山總廠，此計劃能對訂單作出靈活快速的生產調度，符合客戶之需求。
除了製造業務外，本集團在審慎分析貿易業務之前景後，決定在短期內促銷現有之存貨，並計劃在下一個財政年度第二季前結束所有非核心貿易業務。而本集團之資訊科技業務將按各附屬公司之既定計劃營運，暫未有特別發展項目。
本集團預期下一季度之市場環境仍然困難，本集團因而繼續施行有效的營運及市場推廣策略，並憑藉穩健的基礎，以收支平衡為大方向，期望於下一季度平穩過渡，為股東們帶來合理的回報。
以上編撰：
執行董事
何國強 趙燦 林永健 黃康