2002/2003 年度第一季報告
業務回顧
回顧二零零二／二零零三年度的第一季，全球經濟依然疲弱，但另一方面市場亦開始出現了稍為回穩的跡象。本集團憑著其穩健的基礎及經營方針，於截至二零零二年七月三十一日止三個月取得44.6%的營業額增長幅度，達到115,364,000港元（二零零一年：79,770,000港元）。營業額的上升反映市況逐漸回穩，並對電子元件之需求逐漸回復。縱然如此，於回顧期內，市場競爭仍然十分劇烈，電子元件供應商均要面對沉重的價格壓力，產品價格仍然停留於一極不合理的水平，令本集團毛利率由去年度第一季的32.6%大幅下降至本年度第一季的18.0%。因此本集團的股東應佔溢利亦在無可避免下受到顯著的影響，由去年度第一季的5,747,000港元大幅下降至本年度第一季的3,199,000港元。現時的電子元件市場正處於汰弱留強之際，本集團在艱難的市況下仍能保持盈利，表現仍較很多同業為佳。
線圈生產業務
本集團的核心業務－線圈生產－佔本集團截至二零零二年七月三十一日止三個月的營業額82.4%（二零零一年：81.6%），營業額達到95,059,000港元（二零零一年：65,106,000港元），較去年同期上升46.0%。然而，由於本集團於去年度為提升線圈生產力所添置的物業、機器及設備，導致折舊由去年度第一季的10,480,000港元大幅上升36.0%至本年度第一季的14,249,000港元。亦由於產品價格由上年度第三季開始大幅下調10%至20%及折舊上升，線圈生產業務的毛利率由去年度第一季之34.8%下降至本年度第一季之19.1%，經營溢利則由去年度第一季之11,225,000港元下跌23.4%至本年度第一季之8,598,000港元。但若扣除產品價格下跌之影響，本集團線圈生產業務實際上已錄得可觀的產量及銷售量增長，而這亦是有賴本集團一直積極擴充線圈生產業務的成果。憑著本集團龐大的線圈生產力，待市場全面復甦時，本集團將處於最有利的位置，把握市場的商機。
本集團於中國內地之營業額於本年度第一季錄得83.1%的增長，佔本集團營業額7.3%（二零零一年：5.8%）。中國內地市場極具潛力為不爭的事實，有見及此，本集團於本年度第一季在中國內地積極地進行策略性投資，於發展較成熟之城市如重慶、青島、昆山及珠海等籌組新的附屬公司，以完善銷售網絡，更為接近客戶，更能明白他們對產品的要求，並作出更迅速的跟進。本集團於中國內地業務之攀升亦反映其發展內地業務的策略及方向是正確的。
本集團亦一直致力發展歐洲市場，積極發掘更優質的新客戶。由於本集團生產之電子元件於電磁兼容性（「EMC」）方面取勝，因而廣受要求嚴謹的歐洲製造商歡迎。於本年度第一季內，本集團從歐洲一著名流動電話製造商取得的訂單穩步上升，為其提供流動電話充電器之主要部件。本集團於歐洲之營業額亦因而創造出40.7%之增長，佔本集團營業額4.0%（二零零一年：4.2%），為本集團進一步滲入歐洲市場建立穩固的基礎。
為完善本集團的銷售網絡，本集團於本年度第一季內亦充分把握香港的銷售及市場推廣人員的豐富經驗及改善中的成本競爭優勢，擴展高雅線圈製品香港有限公司的銷售及市場推廣隊伍，使到本集團內部的分工更為合理。
電容器生產業務
截至二零零二年七月三十一日止三個月，電容器生產業務的營業額為8,803,000港元，較去年同期之4,754,000港元上升85.2%，佔本集團營業額7.6%（二零零一年：6.0%）。然而，由於生產成本、分銷及銷售開支與一般及行政開支上漲，毛利率下降至12.9%（二零零一年：35.2%），而經營溢利則錄得57.3%之跌幅至549,000港元（二零零一年：1,286,000港元）。電容器生產業務之營業額上升，顯示電容器產品市場仍有發展空間，而高雅電解電容器有限公司定會繼續推行經營成本控制，務求於將來創造更可觀之業績。
電源供應產品生產業務
電源供應產品生產業務於截至二零零二年七月三十一日止三個月內錄得營業額1,698,000港元（二零零一年：無），佔本集團營業額1.5%。毛利率達到32.7%，經營溢利為4,000港元。截至二零零二年七月三十一日止三個月之營業額較截至二零零二年四月三十日止三個月之營業額增長144.3%。而高雅電氣有限公司（「高雅電氣」）之產品種類繁多，廣泛應用於電訊及資訊科技設備、辦公室自動化設備、家居電器、玩具及影音器材等，因此預期高雅電氣之營業額將可保持平穩增長。
電子元件貿易業務
電子元件貿易業務於截至二零零二年七月三十一日止三個月之營業額為9,804,000港元（二零零一年：9,910,000港元），較去年同期輕微下跌1.1%，佔本集團營業額8.5%（二零零一年：12.4%）。由於電子元件貿易業務面對的市場競爭越趨激烈，其整體毛利率亦由去年度第一季之16.9%下跌至本年度第一季之9.9%，經營業績則由去年度第一季之經營溢利397,000港元轉為本年度第一季之經營虧損367,000港元。有見電子元件貿易業務經營業績越趨惡化，前景並不樂觀，本集團將會重新編配資源及專注於發展其核心業務。由二零零二年十月起，本集團將不會再從事半導體及消費電子產品之套件的貿易，而只會繼續其南韓三星（「Samsung」）品牌之無源元件的貿易。
拓展收入來源
本集團之一附屬公司高雅科研有限公司（「高雅科研」）為本集團的信息及通訊管理中心，主要負責管理本集團之網站「www.0759.com」、電郵系統，以及開發企業資源規劃軟件之互聯網版。目前，大多內地企業正在進行管理系統自動化，本集團深信高雅科研所開發之軟件將可以惠及中國內地發展迅速的企業，並提升其財務與一般營運管理之效率，加強網絡聯繫。
有見及此，本公司於二零零二年五月十四日與一獨立第三方訂立一項有條件協議，由本公司或透過其提名之全資附屬公司以總代價8,320,000港元收購Good Signal Holdings Limited（「Good Signal」）之所有已發行股本及借予Good Signal之貸款之所有利益。此項收購已於二零零二年六月四日完成，總代價藉發行本公司32,000,000股新股份之方式支付。收購完成後，本集團間接持有上海圖王科技有限公司（「上海圖王」）之註冊資本之12.5%權益。上海圖王的主要業務為軟件開發、軟件產品銷售及系統整合，客戶主要包括當地政府機關及當地私人企業。本集團認為此項收購將為高雅科研提供擴展其電腦軟件業務的良機，利用高雅科研與上海圖王之間之協同效益，並從高雅科研開發之軟件產品可能達到之商品化而獲得裨益。
財務資源及負債比率之變動
於二零零二年七月三十一日，本集團之借貸總額（當中以港元借貸為主，而部份為美元及日圓）為308,644,000港元（於二零零二年四月三十日：300,089,000港元），其中140,555,000港元（於二零零二年四月三十日：151,709,000港元）為非流動借貸，須於一年以上但不超過五年內償還。利息按港元最優惠利率或香港銀行同業拆息加優惠息差計算。由於在上一財政年度內息率持續下調，本集團的利息收入因而下降71.5%至截至二零零二年七月三十一日止三個月之125,000港元（二零零一年：438,000港元）。另一方面，利息支出下跌26.8%，至4,953,000港元（二零零一年：6,769,000港元）。而現金及銀行存款及投資總額（以港元、美元、人民幣及新台幣為主）為52,919,000港元（於二零零二年四月三十日：52,804,000港元），資本負債淨比率（即借貸總額減現金及銀行存款及投資總額與有形資產淨值減建議末期股息之比率）為0.84:1（於二零零二年四月三十日：0.85:1），符合與有關主要融資銀行所釐訂的標準。而按照本公司於二零零二年一月三十一日與一組銀行訂立之三年期可轉讓有期貸款及循環信貸協議所計算之資本負債淨比率，則為0.99:1（於二零零二年四月三十日：0.99:1），亦已符合有關協議之財務條款。
於二零零二年七月三十一日，流動比率為0.87:1（於二零零二年四月三十日：0.85:1）。或然負債為35,190,000港元（於二零零二年四月三十日：36,823,000港元），主要屬附追索權之應收貿易款項讓售，為數35,190,000港元（於二零零二年四月三十日：36,618,000港元）。而本集團為購置機器及設備之已批准及已訂約資本承擔為6,837,000港元（於二零零二年四月三十日：270,000港元）。
於二零零二年七月三十一日，本集團信貸額增至432,872,000港元（於二零零二年四月三十日：391,747,000港元），其中102,528,000港元（於二零零二年四月三十日：68,786,000港元）尚未提用。銀行信貸額以本集團若干土地及樓宇之按揭、銀行存款、投資、存貨及機器之抵押及本公司與若干附屬公司之公司擔保作抵押。本集團須符合銀行制定之若干財務限制條款。該等條款包括維持特定之財務比率，其中包括：(1)資本負債淨比率（按有關銀行之定義，即借貸總額加或然負債減現金及銀行存款及投資總額與有形資產淨值減建議末期股息之比率）不得超過0.85:1；及(2)截至二零零二年四月三十日止年度之資本開支總額（按有關銀行之定義）不得超過70,000,000港元。於二零零二年四月三十日，本集團未能符合上述兩項財務條款，但已於截至二零零二年七月三十一日止三個月內取得有關銀行之豁免。本集團之主要往來銀行在財務上對本集團一直鼎力支持，足見其對本集團的業務及前景充滿信心。
未來計劃及展望
總括而言，本集團將繼續積極鞏固其線圈生產核心業務，進一步提升產品的競爭力及鋪設更完善的銷售網絡，加強本集團之業務發展。
本集團由去年度開始於中國內地積極建立更完善的銷售網絡，於重慶、青島、昆山及珠海等地新設立的代表辦事處及附屬公司配合中山、東莞、廈門及上海原有的銷售及市場推廣隊伍，使到本集團於中國內地之業務於本年度第一季內成功獲得顯著的增長。建基於這成功的發展策略，本集團將繼續朝著這方向進發。此外，本集團深諳各地客戶對產品之要求亦有所不同，因此，本集團正籌劃於珠海、昆山、青島等城市開設新廠房，生產線圈及其主要元件－磁性材料，一方面可增強生產力，並可縮短付運時間，更重要的是更加接近當地客戶，收集最新的市場訊息，讓本集團可更深入了解客戶之需要，並能作出更迅速的回應，提供最佳之客戶服務，推動本集團的產品銷售。
除此之外，本集團將會繼續密切留意歐洲市場之發展，並尋求更廣闊的客戶基礎，建立穩固的客戶網絡，務求進一步加速歐洲業務的發展，為股東們帶來更佳的回報。